Quantificando: DOLX15

Com um terço de vida (1-out a 9-out/15) já é possível extrair algumas estatísticas da base de 1 minuto do contrato futuro de dólar com vencimento Novembro/2015 (DOLX15) a partir da amplitude da barra (máxima - mínima).

O histograma acima destaca que houve uma forte concentração na faixa entre 0 e 3 pontos (kurtosis) e a tabela com os percentis informa que em 75% das barras a amplitude foi igual ou menor a 4 pontos. Além disso, somente em 5% ocorreram oscilações superiores a 6,5 pontos e a distribuição apresentou forte assimetria positiva (skewness).  

percentil	5,00%	10%	25%	50%	75%	90%	95%
ptos	0,5	1	1,5	2,5	4	5,5	6,5

#dados	média	desvio	mediana	skew	kurtosis
3762	2,98	2,10	2,50	1,96	7,65

Vamos agora extrair algumas informações relacionadas ao volume de contratos negociados e número de negócios .

percentil	5,00%	10%	25%	50%	75%	90%	95%
volume	40	70	155	330	650	1120	1525

A quantidade de contratos negociados por minuto superou o nível de 1.120 contratos somente em 10% das vezes enquanto que em 50% das barras o volume foi inferior a 335 contratos.  Já em relação a distribuição de negócios por minuto, a concentração de transações (75%) ficou abaixo de 34 e somente em 10% das barras ocorreram mais de 91 negócios.

percentil	5,00%	10%	25%	50%	75%	90%	95%
negócios	5	9	18	33	58	92	119

Seguindo em frente ...

É muito comum calcularmos correlação entre duas variáveis, porém a correlação não implica por si só em causalidade (relação de causa e efeito). Um teste interessante para esse tipo de verificação foi proposto por Toda e Yamamoto (1995) a partir da relação de causalidade de Granger (se a variável X "Granger-causa" a variável Y, então mudanças em X devem preceder temporalmente mudanças em Y). No nosso caso:

Hipótese Nula (H0): Número de Negócios não "Granger-causa" Volume

A hipótese nula foi rejeitada, isto é, existe causalidade de Granger do Número de Negócios sobre  o Volume  negociado (variável dependente).

Hipótese Nula (H0): Volume não "Granger-causa" Número de Negócios

No segundo caso não foi possível rejeitar a a hipótese nula, portanto o volume não tem relação de causalidade com o número de negócios (variável dependente). 

Agora que estamos familiarizados com esse tipo de teste estatístico vejamos se há relação de causalidade entre a amplitude de oscilação da barra e seu volume.

Como esperado a reposta é sim, isto é,  é natural que uma pequena amplitude cause um baixo volume e uma larga amplitude de oscilação venha acompanhada de um alto volume negociado.

Nos próximos artigos iremos discutir mais métodos da análise quantitativa que muitas vezes nos ajudam a entender melhor os instrumentos financeiros que operamos.